2024年上半年氟化工产业链概述

在积极的政策支撑下，2024年上半年中国经济供需更加平衡，全年实际GDP增速预计为5.1%。中国经济上半年继续推进结构性修复，第一季度增速达到5.3%，远超市场预期，第二季度增速略有放缓。下半年，在政策的进一步推动下，经济修复的基础预计将得到进一步巩固。供给侧方面，预计工业生产将稳步增长，企业利润将继续回升。需求侧方面，预计出口将保持韧性，消费增速将温和回升，投资结构仍将呈现差异化。基础设施和制造业投资预计将继续保持高增长，房地产投资降幅预计将趋于收窄。随着供需格局的改善，预计通胀将温和回升，年度名义GDP增速可能达到5.3%。2024年上半年，氟化工企业产利润较环比有所增长，主要上市公司的利润表现良好，供给侧新增产能持续释放，但产能配置增速放缓。

氟化工产业链的起点——萤石，作为战略性矿产资源属性价值持续增强。今年3月，国家矿山安全监督局发布了《关于加强萤石矿山安全生产专项整顿工作的通知》，提出加强源头管理，推进部分矿山关闭撤出、整合重组以及转型升级。今年1-6月，萤石市场供需平衡紧张，年均市场价格持续突破历史高位。国内萤石粉供应资源萎缩，进口大幅增加以弥补国内缺口，其中蒙古进口表现尤为突出，进口量占比超过85%。预计2024年1-6月国内萤石粉产量约为230万吨，同比下降20.68%。2024年1-6月萤石粉市场均价较2023年同期上涨10.89%。

氟化工产业链的四大产品体系包括无机氟化物、氟碳化学品、氟化聚合物和氟化精细化学品。无机氟化物（如氟化铝、氟化氢）以单一萤石精矿、硫酸等原料为主，价格持续上涨，同时低成本回收的氟化氢生产商不断释放产量，使得长期处于亏损阈值的行业利润空间进一步缩小，大量国内氟化氢企业选择生产机会以寻求微薄利润，行业洗牌和竞争格局进一步加剧。2024年6月无水氟化氢产能预计为347.7万吨，1-6月产量预计为99.8万吨，有效开工率约为57.4%，2024年1-6月平均市场价格较2023年上涨7.92%。氟化氢作为含氟材料行业不可或缺的一部分，该行业的发展道路尚未结束，拥有氟资源优势已成为近年来化工企业生存的重要法则。

2024年上半年，四大氟聚合物PTFE、PVDF、FEP、FKM市场主要受近两年供应端持续增长的影响，导致需求增长远小于供应增量，市场价格延续单边下行趋势。以PVDF市场为例，尽管2024年上半年产能仍维持在21万吨左右，但新规划产能更高，可谓是行业“量王者”的激烈市场份额争夺战，需求滞后导致实际有效开工率维持在3-4%左右。2024年1-6月，PVDF锂市场均价同比下降55%。氟聚合物基产品 PTFE、六氟丙烯、FEP、FKM 等行业也由于早期产能快速扩张，目前已进入消化阶段，市场价格和行业利润呈现下降趋势。

含氟精细化学品主要包括含氟有机中间体、含氟电子化学品、含氟表面活性剂、锂电池用含氟精细化学品、含氟特种气体等类别。数据显示，发达国家含氟精细化学品在氟化工行业产值中的占比高达45%；而我国含氟精细化学品产值占比为27%。六氟磷酸锂、氢氟醚、六氟丙烯低聚物等精细产品市场价格持续下跌，部分品种出现边际利润亏损。以六氟磷酸锂为例，2024年1-6月市场均价较2023年1-6月同比下降57%。产能由2023年的30.33万​​吨增至32.8万吨，产能增长率为8.14%，但实际有效开工率下降至接近40%。至于其他含氟特种气体、含氟中间体、含氟农药和药品，也受到农业持续去存量以及供需失衡的影响，市场低迷状况尚未好转。

上半年房地产稳定、外贸稳定、消费稳定等一系列政策“组合”的持续推进，增强了市场对经济企稳的预期。展望下半年，这些政策的持续效果或将进一步显现，为经济稳定增长提供支撑。氟化工产业基地积极寻求产业链的延伸和拓展，致力于构建具有竞争力的产业集群。在此过程中，各基地正从各个方面布局，瞄准产业链的各个环节，力求实现更全面的市场覆盖。氟化工产业的发展已从单一产能扩张转向精细化、多元化和可持续发展。伴生气矿综合回收、磷副产品氟资源回收等产品的产量持续增长，这一转变标志着该行业正从数量增长转向质量提升，以适应市场需求的变化，提高竞争力。